Google云游戏服务上线 5G是一个导火索

业内人士预计，随着5G技术的进步和应用，将推动云游戏发展，依托技术变革提振手游市场，游戏行业有望迎来拐点，并重塑产业链格局。

11月19日，网络游戏板块异动。截至收盘，Wind概念板块中，网络游戏指数涨幅高达4.92%，领涨A股，带动电子竞技、动漫、影视板块等上涨。个股方面，恺英网络、聚力文化、鼎龙文化、游族网络、盛天网络、完美世界、顺网科技等多支个股涨停。

消息面上，Google云游戏服务Stadia今日上线。据悉，Stadia云游戏服务基于谷歌强大的云计算能力，给用户提供跨设备的操作体验，通过Stadia云游戏服务，用户无需下载安装任何一款游戏，也无需为此承担昂贵的设备成本，只需要打开设备上的Chrome浏览器，就可以畅玩任何自己喜欢的游戏。

近日，有关云游戏产业的研究也逐渐升温，相关研报如雨后春笋般出现。业内人士预计，随着5G技术的进步和应用，将推动云游戏发展，依托技术变革提振手游市场，游戏行业有望迎来拐点，并重塑产业链格局。

千亿市场规模开启

相比于云计算这个市场耳熟能详的词汇，云游戏还是一个新词汇。云游戏是一种以云计算为基础的网络游戏类型，在技术上实现游戏数据处理与运算和画面显示的分离。

云游戏缘何突然火爆?5G是一个导火索。

硬件、软件和网络技术是确保云游戏成功的三个重要环节，网络技术是需突破的最后一个关口。5G相对4G的带宽大幅提升和更强的并发能力带来了更低的网络时延与抖动，能完全满足各大游戏云平台对于网络延迟、下载速度的最低要求，从而满足用户对游戏清晰度、流畅度的要求。

你那么，云游戏未来市场空间有多大?

兴业证券预计，根据手游市场占总游戏市场规模比例推算其他市场转化比例，假设端游内容市场，网吧上网费市场、主机游戏市场按此比例转化为依托云技术的手机游戏市场，端游硬件完全转化，则端游硬件市场转化规模约为244.53-293.44亿元，端游内容市场转化规模约为412.3-425.8亿元，网吧上网费市场转化规模约为310.8-317.7亿元，主机游戏市场转化规模约为33.8-40.55亿元。同时，云游戏有望提振手游市场规模至2561.22亿元。假设不考虑增速以当前规模测算，且不考虑用户重叠，则云游戏技术下手游市场规模有望达到3562.65-3638.71亿元。

目前，随着玩家进行游戏的场景逐渐多样化，加之5G的日益成熟，云游戏的发展正逐渐步入正轨。

海外，微软、谷歌等相继发布了云游戏服务和平台，国内，云游戏发展亦如火如荼。

今年2月，MWC2019大会上，腾讯公布“腾讯即玩”(TencentInstantPlay)云游戏平台，标志中国互联网游戏公司正式进军云游戏领域;3月，腾讯开启了云游戏平台Start的内测邀请，向上海和广东的资深玩家开放预约体验。6月，华为云于全球游戏大会正式发布了云游戏管理服务平台，并发布了云游戏解决方案;几乎同时，中国联通、中国移动也相继发布了云游戏平台。

今年8月，中宣部出版局局长郭义强在ChinaJoy开幕式上致辞表示，今年我国下发5G商用牌照，目前有游戏企业已经开展5G云游戏的服务，游戏在云端运行无需下载即点即玩等新特点，可能会对整个游戏产业业态产生重大影响，希望行业密切关注。

A股云游戏产业布局

5G大规模商用后，云游戏产业链哪些环节将会受益?

中银国际将其产业链主要分为三个环节：1、游戏研发商，游戏重度化趋势加剧，头部研发商市场份额将进一步提升。2、游戏云平台，最终具备IaaS资源的云计算巨头和拥有用户、流量优势的企业有望主导产业链该环节。3、通信运营商，云游戏作为5G重要应用领域，通信运营商基于5G网络入口优势，较过去4G时代有望更多切入游戏云平台运营、甚至研发环节。

中银国际判断，云游戏有望成为5G应用率先爆发的领域，在增量用户和ARPU值提升的推动下，头部重度游戏研发商、新增的游戏云平台和云服务商环节，将分享云游戏产业爆发机遇。建议关注，游戏云平台：顺网科技;游戏研发商：吉比特、游族网络，完美世界、三七互娱。

新时代证券推荐的受益标有三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维、掌趣科技等。

中原证券认为，云游戏的落地或将改变行业现有的发展模式，再次刺激行业高速增长之外也会改变产业链上下游议价空间，建议关注：完美世界、三七互娱、吉比特。同时坚持游戏行业目前高景气度+低估值的观点。

天风证券认为，游戏板块中，中长期逻辑是云游戏、VR/AR。重点关注11月金股：完美世界(《我的起源》11月15日上线表现亮眼)、三七互娱(《精灵盛典》事件消化)、游族网络(《少三2》上线在即、与华为合作云游戏)、吉比特;底部修复：掌趣科技、世纪华通;云游戏：顺网、凯撒;主业参与混改：宝通等。

具体来看上述标的，顺网科技在网吧各类管理软件市场的综合市占率排名行业第一，受益于5G商用对云游戏产业的拉动，公司云PC和顺网云业务有望加快网吧端落地，并拓展网吧外市场，带来增量业绩贡献。

完美世界是领先的主机游戏研发商，其运营的“蒸汽平台”基于与主机游戏研发商的合作关系以及中国市场用户优势，有望成为云游戏的重要分发入口或切入云游戏运营环节，带来增量变现收益。

三七互娱主打的自研及代理游戏品类为传奇、奇迹类游戏，此类游戏用户群稳定，业绩持续增长的确定性较强;吉比特在重度游戏研发领域具备优势，云游戏时代公司的研发优势将更突出，旗下雷霆游戏平台有望成为云游戏平台的入口;游族网络已开始基于阿里云开展游戏的更新、运维，未来将受益于云游戏带来的游戏重度化趋势，市场份额有望提升。

关键词： Google云游戏